分析師：張錦（執(zhí)業(yè)證書編號：S0890521080001） 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
研究助理：曾文婉 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com
研究助理：張后來
報告發(fā)布日期：2022年9月21日 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
投資要點： 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
◆ 國內：整體來看，本周（9月12日-9月18日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要原因是因中秋節(jié)假期上周僅有四個交易日；試點碳價有所回升。本周碳配額二級市場成交量共計59.73萬噸，其中全國碳市場交易量0.04萬噸，去掉節(jié)假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降94.05%，碳試點交易量59.69萬噸，去掉節(jié)假日因素，日均交易量有一定幅度下滑、同比下降4.49%。碳試點中，從日均交易情況來看，湖北、重慶試點日均成交量均有所下降，其他試點日均成交量均有所上升。從價格（僅比較線上或掛牌交易）上看，全國碳市場均價58.13元/噸，同比下降1.43%，碳試點平均碳價63.03元/噸，同比上漲11.61%，主要原因是北京、福建等試點碳價大幅上漲。本周（9月12日-9月18日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場成交量下降，周內碳價略有回調。從交易量上看，本周CCER交易量下降69.21%，去掉節(jié)假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降61.51%，主要是上海、天津等地CCER交易量大幅下降。本周北京試點有兩筆CCER掛牌交易，周內價格略有回調。 內.容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com
◆國際：本周（9月12日-9月18日）國外碳配額二級市場交易量均有所下降，價格漲跌不一。歐盟本周一級市場拍賣量1249.5萬噸，同比上升66.98%，拍賣周均價69.18歐元/噸，相比上周小幅下浮1.66%。歐盟二級市場EUA總成交量下降10.86%，本周平均碳價小幅上行2.94%，維持在70歐元/噸附近波動，周內期現(xiàn)貨碳價呈逐步波動上漲態(tài)勢。本周英國二級市場量價齊跌，UKA期現(xiàn)貨成交量大幅下跌，期現(xiàn)貨成交均價分別同比下降5.10%、5.23%，周內UKA價格呈現(xiàn)下跌趨勢。本周韓國碳市場量價齊跌，KAU22現(xiàn)貨成交量下降，合計成交量14.21萬噸，同比下降15.53%，平均碳價略有下跌，跌幅為0.35%。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om
◆相關新聞：1）9月15日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《省級適應氣候變化行動方案編制指南》；2）9月14日，工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)《原材料工業(yè)“三品”實施方案》，其中提出建立重點產(chǎn)品全生命周期碳排放數(shù)據(jù)庫。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
◆投資建議：碳交易市場將逐步從區(qū)域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現(xiàn)企業(yè)價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統(tǒng)建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
風險提示：碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
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1. 碳市場行情跟蹤
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1.1. 國內市場行情
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整體來看，本周（9月12日-9月18日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要原因是因中秋節(jié)假期上周僅有四個交易日；試點碳價有所回升。本周碳配額二級市場成交量共計59.73萬噸，其中全國碳市場交易量0.04萬噸，同比下降95.24%，去掉節(jié)假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降94.05%，碳試點交易量59.69萬噸，同比下降23.59%，去掉節(jié)假日因素，日均交易量有一定幅度下滑、同比下降4.49%。在碳試點交易市場中，從日均交易情況來看，湖北、重慶試點日均成交量均有所下降，降幅分別為68.87%、62.70%，其他試點日均成交量均有所上升。本周碳配額二級市場成交額共計3765萬元，其中全國碳市場交易額2萬元，同比下降95.31%，去掉節(jié)假日因素，日均交易額仍有較大幅度下滑、同比下降94.13%，碳試點交易額3762萬元，同比下降14.72%，去掉節(jié)假日因素，日均交易額有所上漲、同比上漲6.61%。從價格（僅比較線上或掛牌交易）上看，全國碳市場均價58.13元/噸，同比下降1.43%，碳試點平均碳價63.03元/噸，同比上漲11.61%，主要原因是北京、福建等試點碳價大幅上漲，漲幅分別為23.54%、24.69%。
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本周（9月12日-9月18日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場成交量下降，周內碳價略有回調。從交易量上看，本周CCER交易量下降69.21%，去掉節(jié)假日因素，日均交易量仍有較大幅度下滑、同比下降61.51%，主要是上海、天津等地CCER交易量大幅下降。根據(jù)可跟蹤到的碳試點CCER掛牌交易價格，近2個月僅有北京試點公布掛牌交易價格，本周北京試點有兩筆CCER掛牌交易，周內價格略有回調。
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1.2. 國外市場行情 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
本周（9月12日-9月18日）國外碳配額二級市場交易量均有所下降，價格漲跌不一。歐盟本周一級市場拍賣量1249.5萬噸，同比上升66.98%，拍賣周均價69.18歐元/噸，相比上周小幅下浮1.66%，由于9月單次拍賣量已回歸正常，故一級市場碳價維持正常波動。歐盟二級市場EUA總成交量下降10.86%，本周期貨平均碳價小幅上行2.94%，維持在70歐元/噸附近波動，周內期現(xiàn)貨碳價呈逐步波動上漲態(tài)勢。本周英國二級市場量價齊跌，UKA期現(xiàn)貨成交量大幅下跌，分別同比下降72.30%、95.01%，期現(xiàn)貨成交均價分別同比下降5.10%、5.23%，周內UKA價格呈現(xiàn)下跌趨勢。本周韓國碳市場量價齊跌，KAU22現(xiàn)貨成交量下降，合計成交量14.21萬噸，同比下降15.53%，平均碳價略有下跌，跌幅為0.35%。
2. 政策與新聞跟蹤 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
3. 投資建議 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
碳交易市場將逐步從區(qū)域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經(jīng)濟性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現(xiàn)企業(yè)價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統(tǒng)建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
4. 風險提示 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com
碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。
感謝高遠對本報告的支持！
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