配額收緊,碳價(jià)難測(cè),碳市場(chǎng)多項(xiàng)關(guān)鍵政策待定

文章來(lái)源:財(cái)經(jīng)十一人徐沛宇2023-02-22 09:53

交易量將回升,碳價(jià)受“借碳”政策影響

 
2022年是全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約周期的第一年,交易十分冷清。
 
2022年,全國(guó)碳市場(chǎng)碳配額交易量為5088.9萬(wàn)噸,其中大宗協(xié)議交易占比87.84%,掛牌交易占比 12.16%,總交易量較2021年同比下降71.54%。總成交金額為28.1億元,同比下降63.27%。
 
相較2022年全球125億噸的交易量和8650億歐元(約合6.3萬(wàn)億元人民幣)的交易額,中國(guó)碳市場(chǎng)的規(guī)模顯然與中國(guó)作為全球第一大碳排放國(guó)的減碳需求差距甚遠(yuǎn)。
 

 
政策不明確抑制了全國(guó)碳市場(chǎng)的交易需求。
 
據(jù)信息服務(wù)商路孚特統(tǒng)計(jì),從2022年2月到10月,超過(guò)40%的交易日都只有不到100噸的碳配額在全國(guó)碳市場(chǎng)交易。北京理工大學(xué)發(fā)布的報(bào)告顯示,2022 年全國(guó)碳市場(chǎng)換手率在2%-3%內(nèi)波動(dòng),低于國(guó)內(nèi)七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)約5%的平均換手率,更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐盟碳市場(chǎng)約500%的換手率。
 
2022年11月3日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布第二履約期(2021-2022年)發(fā)電企業(yè)配額分配實(shí)施方案的征求意見(jiàn)稿(下稱征求意見(jiàn)稿)后,全國(guó)碳市場(chǎng)的交易開(kāi)始回升。該征求意見(jiàn)稿并非最終版,但明確傳遞出了要下調(diào)碳配額基準(zhǔn)線的政策方向,即減少發(fā)放免費(fèi)配額。
 
路孚特根據(jù)上述征求意見(jiàn)稿測(cè)算,與2019-2020年全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期相比,2021年和2022年的免費(fèi)配額將至少下降6.5%。
 
這意味著有配額缺口的企業(yè)數(shù)量,以及缺口的規(guī)模都將擴(kuò)大。第一個(gè)履約周期里,共有2162家發(fā)電企業(yè)為控排主體,年度覆蓋二氧化碳排放量約為45億噸。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期報(bào)告》顯示,847家企業(yè)在第一履約周期存在配額缺口,缺口總量約為1.88億噸,約占第一履約期碳市場(chǎng)覆蓋范圍內(nèi)排放量的2%。預(yù)計(jì)第二個(gè)履約周期的缺口規(guī)模將大于第一個(gè)履約周期。
 
因此,全國(guó)碳市場(chǎng)配額交易從2022年11月開(kāi)始增多。11月和12月的全國(guó)碳市配額交易量占2022年全年交易總量的三分之二。11月的交易量為730萬(wàn)噸,12月為2625萬(wàn)噸,超過(guò)1-11月份交易量總和。
 
不過(guò),第一履約周期的免費(fèi)配額整體有盈余,第二履約周期則有可能出現(xiàn)配額整體有缺口。也就是說(shuō),需要用第一履約周期余下的配額來(lái)交易、履約。
 
碳中和服務(wù)商中創(chuàng)碳投根據(jù)上述意見(jiàn)征求稿推算,2021年、2022年全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)電配額缺口分別約為4000萬(wàn)噸和3000萬(wàn)噸左右。假設(shè)第一履約期的過(guò)剩配額能等量結(jié)轉(zhuǎn),第二履約期的配額供需會(huì)比較寬松。不過(guò),實(shí)際的交易情況還取決于配額盈余企業(yè)是否會(huì)惜售。
 
2022年全國(guó)碳市場(chǎng)碳配額交易加權(quán)平均價(jià)為55.30元/噸,同比2021上漲近30%。從常理來(lái)看,全國(guó)碳市場(chǎng)2023年的配額交易價(jià)格還會(huì)有一定的上漲空間。路孚特根據(jù)自有模型和配額分配方案的征求意見(jiàn)稿,以及中國(guó)電力行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)估算,預(yù)測(cè)2023年全國(guó)碳市場(chǎng)的交易均價(jià)為66元/噸。
 
在交易量方面,由于2023年年底是第二履約周期企業(yè)履約的截止時(shí)間,今年的交易量勢(shì)必將比2022年有較大提升,交易高峰期將在下半年。
 
路孚特碳組高級(jí)分析師譚琭玥對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示,全國(guó)碳市場(chǎng)的市場(chǎng)運(yùn)行和保障制度還不完善,控排企業(yè)大多處于被動(dòng)履約的狀態(tài),即在履約前較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)交易?,F(xiàn)貨交易的碳市場(chǎng)一般在履約截止日期前出現(xiàn)交易高峰,流動(dòng)性比成熟的金融市場(chǎng)差;在非履約季,碳價(jià)沒(méi)有很好地反映碳減排資產(chǎn)的價(jià)值——全國(guó)碳市場(chǎng)即是如此。在2023年在履約截止日期前,預(yù)計(jì)全國(guó)碳市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)大幅提高,量?jī)r(jià)齊升。
 
但是,如果主管部門(mén)推出“借碳“政策,即允許企業(yè)免費(fèi)將自己明年的配額用于今年履約。這相當(dāng)于大幅增加配額供應(yīng),2023年的碳價(jià)可能會(huì)下跌。
 
一家存在配額缺口的控排企業(yè)碳市場(chǎng)負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》說(shuō),政策確定之后,如果沒(méi)有意外,“我們買(mǎi)碳的報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)在60—70元/噸。但要是允許企業(yè)預(yù)支明年碳配額來(lái)履約,我們的報(bào)價(jià)就會(huì)往30—40元/噸這個(gè)區(qū)間上走了。”

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